L'ampia piazza prende il nome da San Pio V Ghislieri, battagliero pontefice della controriforma, che fece costruire l'omonimo collegio universitario alla fine del XVI secolo, su progetto dell'architetto Tibaldi.
Una statua barocca che ricorda l'illustre personaggio si erge al centro della piazza.
Sul lato settentrionale prospettano la chiesa e il convento settecentesco di San Francesco da Paola, oggi rispettivamente auditorium del Collegio e sede del Civico Istituto Musicale Pareggiato "F. Vittadini".